미시에서 공급곡선은 비용을 따라 그어진다. 거시의 단기 공급은 사람들이 예상한 물가에 매달려 있다.
물가가 예상보다 높으면 🏪 가게들이 신이 나서 더 만든다. 하지만 예상이 따라잡으면 생산은 원래 자리로 돌아온다. 수요가 늘어난 충격은 시간이 지나면 물가만 올려 놓는다. 🛢️ 기름값 같은 공급 충격은 생산을 줄이고 물가를 올려 둘 다 나쁘게 만든다. 그래도 충격이 약해지면 경제는 천천히 제자리로 돌아온다.
예를 들면, 분식집 🧑 아저씨가 떡볶이 값을 3,000원쯤으로 예상하고 재료를 준비했다고 하자. 그런데 동네 축제가 열려 손님이 몰리면 아저씨는 밤늦게까지 더 만든다. 다음 해 아저씨는 처음부터 값을 올려 잡고, 만드는 양은 평소로 돌아온다. 바쁜 한철이 지나고 남는 것은 오른 값뿐이다.
정부가 지출을 늘려 총수요가 만큼 오른쪽으로 밀려왔다.
첫해의 생산과 물가는 얼마이고, 년이 지나면 무엇이 남아 있을까?
단기에는 기대물가 이 단기공급곡선을 붙잡고 있어서, 균형은 , 이다. 생산이 자연수준 을 훌쩍 넘는다 — 공장은 잔업하고 가게는 사람을 더 뽑는다.
해가 지나며 사람들은 오른 물가를 기대에 반영한다.
가 따라 오르면 단기공급곡선이 위로 밀려나고 생산은 한 해에 격차의 상당 부분을 반납한다.
시간 슬라이더를 끝까지 밀어 보면 된다.
결국 생산은 으로 돌아오고 물가는 에 안착한다. 수요 충격이 길게 남기는 것은 생산이 아니라 물가뿐이다.
유가가 뛰어 생산비가 올랐다 — 단기공급곡선이 만큼 위로 밀리는 공급 충격이다.
생산과 물가는 첫해에 어떻게 움직일까?
새 균형은 , 이다. 생산은 자연수준 아래로 떨어지고 물가는 오른다 — 둘 다 나빠지는 스태그플레이션이다.
미시에서 한 시장의 공급이 줄 때와 비슷해 보이지만, 여기서는 경제 전체의 물가와 생산이 함께 흔들린다. 그래서 중앙은행이 난감하다: 금리를 내리면 물가가 더 뛰고, 올리면 생산이 더 준다.
이 충격은 일시적이라 해마다 절반씩 약해진다.
기대물가도 한때 올랐다가 되돌아와, 결국 , 으로 복귀한다.
시간 슬라이더로 확인해 보자.